Na Idade Média, Navarre e Isabeau, casal de amantes, enfrentam o poderoso Bispo de Áquila, responsável por uma maldição que impede que o amor entre os dois se realize. De dia, Naverre (Rutger Hauer) permanece como humano e Isabeau (Michelle Pfeiffer) transforma-se num falcão. À noite, quando ela volta a ser uma linda mulher, ele se torna um agressivo lobo. Surge então Phillipe Gaston (Matthew Broderick), um jovem ladrão que quer se endireitar na vida, para ajudar Navarre a encontrar o Bispo e acabar com o feitiço.
